📊 Tóm tắt nhanh:
- Lạm phát: 10% và tiếp tục tăng do nhu cầu vượt quá nguồn cung.
- Thị trường lao động: Thắt chặt với tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục.
- Kinh tế: Chậm lại do sản xuất công nghiệp giảm tốc.
- Chính sách tiền tệ: Lãi suất cao kỷ lục 21%, có thể tăng thêm.
- Tỷ giá RUB/USD: Ruble mạnh lên do kỳ vọng Mỹ gỡ bỏ lệnh trừng phạt.
- Chứng khoán: MOEX phục hồi mạnh, Gazprom tăng 70%.
🔥 1. Lạm phát vẫn cao, áp lực tăng giá tiếp tục gia tăng
- Tình hình: Lạm phát Nga đang ở mức 10% vào đầu tháng 2/2025, cao hơn nhiều so với mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nga (CBR).
- Xu hướng: Áp lực lạm phát vẫn mạnh do nhu cầu nội địa vượt nguồn cung, bất chấp lãi suất cao kỷ lục.
💡 Điểm nhấn: Lạm phát tăng chủ yếu do tiêu dùng mạnh, thất nghiệp thấp và biến động từ xung đột địa chính trị.
💼 2. Thị trường lao động thắt chặt, nhu cầu lao động cao
- Tình hình: Nga vẫn duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục, một phần do huy động quân sự khiến lao động nam giới rời khỏi đất nước.
- Xu hướng: Nguồn cung lao động thu hẹp đẩy lương lên cao, tiếp tục tạo áp lực lên lạm phát.
📌 Nhận định: Thị trường lao động mạnh có thể khiến CBR giữ chính sách tiền tệ chặt chẽ trong thời gian dài hơn.
📉 3. Kinh tế Nga chững lại sau giai đoạn tăng trưởng nóng
- Tình hình: Sản xuất công nghiệp chỉ tăng 2.2% trong tháng 1/2025, chậm lại mạnh so với mức 8.2% của tháng trước.
- Nguyên nhân:
- Khai khoáng (-2.1%) và dịch vụ tiện ích (-6.6%) suy giảm.
- Sản xuất chế tạo (7%) vẫn tăng nhưng chậm hơn nhiều so với tháng trước (14%).
- Xu hướng: Đà tăng trưởng yếu đi có thể làm giảm áp lực lạm phát trong dài hạn.
🛑 Cảnh báo: Nếu xu hướng suy giảm tiếp diễn, kinh tế Nga có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật.
💰 4. Chính sách tiền tệ vẫn siết chặt, lãi suất cao kỷ lục
- Tình hình: CBR giữ nguyên lãi suất 21% trong cuộc họp tháng 2/2025.
- Xu hướng: Ngân hàng Trung ương Nga để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng tới nếu lạm phát vẫn cao.
📊 Chỉ số quan trọng:
- M2 (Cung tiền): Giảm xuống 116.590,3 tỷ RUB từ mức cao nhất 117.256,4 tỷ RUB vào tháng 12/2024.
- Lợi suất trái phiếu 10 năm: 15.52%, cho thấy áp lực tài chính vẫn lớn.
⚠ Nhận định: Lãi suất cao tiếp tục ảnh hưởng đến đầu tư và tiêu dùng, nhưng có thể giúp hạ nhiệt lạm phát.
💵 5. Ruble tăng giá mạnh nhờ kỳ vọng Mỹ bỏ trừng phạt
- Tình hình: RUB tăng lên 87/USD, mạnh nhất trong 6 tháng.
- Nguyên nhân:
- Mỹ có dấu hiệu mềm mỏng hơn với Nga, thậm chí ủng hộ Moscow trong một cuộc bỏ phiếu tại Liên Hợp Quốc.
- Đàm phán chấm dứt chiến sự Ukraine có thể giúp Nga quay lại hệ thống tài chính quốc tế.
🔍 Xu hướng: Nếu Mỹ thực sự nới lỏng trừng phạt, RUB có thể tiếp tục mạnh lên.
📈 6. Chứng khoán Nga bùng nổ, MOEX đạt đỉnh 9 tháng
- Tình hình: Chỉ số MOEX giữ mức 3.300, cao nhất kể từ tháng 5/2024.
- Cổ phiếu dẫn dắt:
- Gazprom tăng 70% từ mức thấp tháng 11/2024.
- Sberbank, Rosneft, Lukoil cũng giao dịch gần mức cao 6 tháng.
- Rusal (Hồng Kông) tăng 50% trong một tuần, do kỳ vọng quay lại xuất khẩu nhôm.
🚀 Nhận định: Nếu lệnh trừng phạt được dỡ bỏ, dòng vốn ngoại có thể quay lại, đẩy thị trường chứng khoán Nga tăng mạnh hơn nữa.
🔎 Kết luận
Kinh tế Nga đang trong giai đoạn điều chỉnh, với các yếu tố tích cực và tiêu cực đan xen:
✅ Điểm tích cực: Chứng khoán bùng nổ, Ruble mạnh lên, Mỹ có dấu hiệu nới lỏng trừng phạt.
❌ Rủi ro: Lạm phát cao, lãi suất kỷ lục và sản xuất công nghiệp suy giảm.
⚖ Nhìn chung: Nếu đàm phán Nga – Mỹ tiếp tục tiến triển, kinh tế Nga có thể phục hồi mạnh mẽ, nhưng vẫn cần theo dõi chính sách tiền tệ và xu hướng lạm phát.
📢 Bạn nghĩ sao về tình hình kinh tế Nga hiện tại? Để lại bình luận nhé!
📌 #KinhTeNga #LaiSuat #Ruble #MOEX #LạmPhát #ChứngKhoán #TàiChínhToànCầu
