1. Kinh Tế Có Xu Hướng Chậm Lại
PMI Dịch vụ Eurozone giảm xuống 49.7 tháng 4/2025. Dịch vụ là lĩnh vực trụ cột của kinh tế EU đang rơi vào mức suy thoái <50, nền kinh tế đang có sự chậm lai do ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại. Hoạt động kinh doanh giảm nhẹ và cả đơn đặt hàng mới và đơn đặt hàng xuất khẩu đều giảm.
PMI Sản xuất Eurozone ổn định ở 48.7 tháng 4/2025. Lĩnh vực sản xuất tiếp tục ở trong vùng suy thoái nhưng nhìn là chung là cải thiện so với năm trước, tiếp tục xu thế đi ngang.
Đầu tàu kinh tế EU là Đức tiếp tục cho thấy dấu hiệu yếu, Pháp cũng ghi nhận PMI tiếp tục rơi vào vùng suy thoái
Tổng quan lại kinh tế EU đang có xu hướng yếu đặc biệt ở khu vực dịch vụ điều này có thể khiến ECB tiếp tục hạ lãi suất hỗ trợ cho nền kinh tế.
2. Chính Sách Tiền Tệ, Lợi Suất Trái Phiếu và Lãi Suất
ECB cắt giảm tất cả 3 lãi suất chính thêm 25 điểm cơ bản trong tuần trước do lạm phát tiếp tục hạ nhiệt đặc biệt là lạm phát dịch vụ, kinh tế đang có xu hướng yếu hơn. ECB không cam kết cắt giảm thêm mà dựa vào dữ liệu kinh tế và lạm phát. Với tình tình hiện tại khả năng ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất là cao.
Việc ECB tiếp tục hạ lãi suất khiến lợi suất trái phiếu tiếp tục xu hướng giảm như tuần trước đó. Điều này có thể khiến sức mạnh đồng EUR yếu hơn một chút nhưng đà yếu này sẽ bị cản trở trong ngắn hạn. Hiện tại USD đang suy yếu khi nhà đầu tư nghi ngờ về sức mạnh đồng USD dòng tiền có sự dịch chuyển sang EUR như sự lựa chọn thay thế USD làm tỷ giá EUR/ USD tiếp tục tăng.
3. Thị Trường Chứng Khoán
Thị trường tiếp tục tích cực trước việc ECB hạ lãi suất cùng sự dịch chuyển của dòng tiền từ Mỹ sang. Nhà đầu tư kỳ vọng thỏa thuận thuế quan Mỹ–Trung có thể đạt được, dù Trung Quốc phủ nhận nhưng các phát biểu từ Tổng thống Trump duy trì tâm lý tích cực và tin đồn Trung Quốc xem xét gỡ bỏ mức thuế 125% đối với một số mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ.
