Toàn Cảnh Kinh Tế Mỹ 2025: Thương Mại, Lãi Suất Fed, S&P 500 & Xu Hướng Công Nghệ

📉 Thâm hụt thương mại hàng hóa Mỹ giảm mạnh $10,4 tỷ, xuống còn $86 tỷ trong tháng 6 – mức thấp nhất 20 tháng, vượt xa dự báo thị trường.
Nguyên nhân: Doanh nghiệp Mỹ nhập khẩu ít hơn, chủ yếu vì đã “gom hàng” trước lo ngại thuế quan mới, khiến nhập khẩu hàng tiêu dùng giảm 12,4% và hàng công nghiệp giảm 5,5%.
Kết quả: Áp lực lên cán cân thương mại giảm, nhưng cũng phản ánh nhu cầu nội địa và sản xuất có dấu hiệu chững lại.

📦 Tồn kho bán lẻ (không tính ô tô) không đổi trong tháng 6, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước.
Tồn kho bán buôn tăng 0,2% so với tháng trước, vượt dự báo, chủ yếu nhờ hàng hóa không bền tăng 0,3%.
Nguyên nhân: Doanh nghiệp chủ động kiểm soát tồn kho trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng và sản xuất biến động.
Kết quả: Tồn kho ổn định giúp giảm rủi ro “bán tháo” khi nhu cầu yếu, nhưng cũng cho thấy doanh nghiệp thận trọng với triển vọng tiêu thụ.

🏡 Chỉ số Case-Shiller 20 thành phố tăng 2,8% so với cùng kỳ, mức tăng chậm nhất từ tháng 8/2023, thấp hơn dự báo.
Nguyên nhân: Lãi suất thế chấp cao, điều kiện tài chính thắt chặt và giao dịch giảm khiến giá nhà tăng chậm lại.
Kết quả: New York, Chicago, Detroit dẫn đầu tăng giá, trong khi Tampa giảm giá tháng thứ 7 liên tiếp. Thị trường nhà ở phân hóa mạnh theo vùng.

📉 Số lượng việc làm trống giảm 275.000, xuống còn 7,437 triệu – thấp hơn dự báo, chủ yếu ở dịch vụ lưu trú, y tế và tài chính.
Nguyên nhân: Doanh nghiệp thận trọng tuyển dụng do chi phí lao động tăng và triển vọng kinh tế chưa rõ ràng.
Kết quả: Tuyển dụng và sa thải gần như không đổi, tỷ lệ nghỉ việc ổn định, cho thấy thị trường lao động vẫn “hạ nhiệt mềm”.

🏦 Fed dự kiến giữ lãi suất 4,25%–4,5% trong cuộc họp tuần này, với xác suất gần 98% theo CME FedWatch.
Nguyên nhân: Lạm phát và tăng trưởng kinh tế chưa đủ yếu để Fed cắt giảm lãi suất, dù áp lực chính trị từ Nhà Trắng vẫn hiện hữu.
Kết quả: Thị trường tài chính ổn định, nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu mới từ Chủ tịch Powell về định hướng chính sách.

🚀 S&P 500 vừa chấm dứt chuỗi lập đỉnh, giảm 0,3% phiên gần nhất; Dow và Nasdaq cũng giảm nhẹ.
Nguyên nhân: Lo ngại về tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung và tâm lý chờ đợi quyết định lãi suất Fed.
Kết quả: Dù vậy, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng thị trường, đặc biệt là nhóm công nghệ và AI, khi kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục được nâng cao.
Cổ phiếu nổi bật: Starbucks tăng 4% nhờ doanh thu vượt dự báo, Visa giảm 2% dù kết quả tốt, Mondelez giảm gần 3% do dự báo lợi nhuận năm giảm 10%.

📊 Capital Economics dự báo S&P 500 có thể vượt 7.000 điểm sớm hơn dự kiến, nhờ động lực từ công nghệ, AI và sự lan tỏa của đà tăng sang nhiều ngành.
Nguyên nhân: Rủi ro thương mại giảm, kỳ vọng lợi nhuận tăng, nhà đầu tư lạc quan về triển vọng dài hạn.
Kết quả: Thị trường Mỹ vẫn là điểm sáng toàn cầu, dù còn nhiều bất ổn về chính sách và kinh tế vĩ mô.

Thâm hụt thương mại thu hẹp, nhập khẩu giảm mạnh do lo ngại thuế quan.
Thị trường lao động và nhà ở tiếp tục “hạ nhiệt mềm”, giá nhà tăng chậm lại.
Fed giữ lãi suất, thị trường chứng khoán điều chỉnh nhẹ nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực nhờ công nghệ và AI.
Từ khóa chính: kinh tế Mỹ 2025, thị trường chứng khoán Mỹ, lãi suất Fed, S&P 500, thương mại Mỹ, thị trường lao động Mỹ, giá nhà Mỹ, công nghệ AI