🎯 Tổng quan ngắn gọn
Thị trường tài chính Hoa Kỳ 🇺🇸 bước vào quý III/2025 với nhiều biến động: Fed giữ nguyên lãi suất, lạm phát tăng nhẹ, việc làm cải thiện, nhưng sản xuất tiếp tục co hẹp. Trong khi đó, dòng tiền đang rời khỏi nhóm công nghệ tăng trưởng để xoay sang các cổ phiếu phòng thủ – đặc biệt là y tế.
📉 1. Lạm phát: Vẫn cao hơn mục tiêu, xu hướng giảm dần
🔹 Hiện tại: Fed lo ngại lạm phát sẽ tăng trở lại
- Chỉ số PCE 2025: 3.0% 🔸 cao hơn dự báo ban đầu 2.7% và cao hơn mục tiêu 2% của Fed
- Dự báo PCE 2026: 2.4% (ban đầu 2.2%) | 2027: 2.1% (ban đầu 2%) 🔻
🔹 Xu hướng:
- Ngắn hạn: ⚠️ tăng do chính sách thuế quan mới
- Trung/dài hạn: giảm dần về gần mục tiêu 2%
📌 Nguyên nhân:
- Giá hàng hóa bị đẩy lên bởi chi phí nhập khẩu cao hơn (tariffs)
- Kỳ vọng lạm phát vẫn được Fed kiểm soát chặt chẽ
👷 2. Thị trường lao động: Phục hồi mạnh mẽ nhưng chưa đồng đều
🔹 Hiện tại:
- Việc làm tăng mạnh: +374.000 việc làm mới trong tháng 5/2025
- Tổng số vị trí mở: 7,77 triệu 🔺 (cao nhất từ 11/2024)
- Tỷ lệ thất nghiệp dự báo: 4.5% (cao hơn kỳ vọng trước đó)
🔹 Xu hướng:
- Ngành tăng mạnh: Nhà hàng, khách sạn (+314k), tài chính – bảo hiểm (+91k)
- Giảm ở khối chính phủ liên bang (-39k)
- Khu vực miền Tây Mỹ: giảm 77.000 vị trí
📌 Chỉ báo khác:
- ISM Employment Index tháng 6: giảm về 45 (co hẹp lực lượng lao động sản xuất)
- Xu hướng: thị trường dịch chuyển lao động theo vùng và ngành 🔄
📈 3. Tăng trưởng kinh tế: Đang chững lại, nguy cơ giảm tốc
🔹 GDP:
- 2025: dự báo giảm xuống 1.4% (từ 1.7%)
- 2026: 1.6% (từ 1.8%) 🔻
- 2027: ổn định ở 1.8%
🔹 Chu kỳ kinh tế:
- Hiện tại ở pha tăng trưởng chậm lại 🔄 – chưa bước vào suy thoái
🔹 Sản xuất:
- PMI sản xuất ISM tháng 6 chỉ đạt 49 (dưới ngưỡng 50) ➤ co hẹp tháng thứ 4 liên tiếp
- Đơn hàng mới, việc làm, tồn kho đều yếu
📌 Tâm lý thị trường:
- Kỳ vọng thấp do ảnh hưởng từ thuế nhập khẩu và lãi suất cao
- Đầu tư doanh nghiệp thận trọng, kỳ vọng hồi phục nếu có thỏa thuận thương mại mới
💰 4. Chính sách tiền tệ – Lãi suất – Trái phiếu
🔹 Hiện tại:
- Fed giữ lãi suất ở 4.25–4.50% lần thứ 4 liên tiếp
- Dự báo 2 lần cắt giảm trong năm 2025, nhưng chỉ còn 1 lần vào 2026–2027
🔹 Xu hướng:
- Tạm dừng chính sách thắt chặt 🛑
- Các quyết định lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc dữ liệu lạm phát – tăng trưởng
📌 Tín hiệu từ Powell:
- Nếu không vì thuế quan mới, Fed có thể đã cắt giảm tiếp
- Kỳ vọng lãi suất giảm nhẹ trong nửa cuối năm nếu tình hình ổn định hơn
💵 5. Sức mạnh đồng
- Với Fed giữ lãi suất cao, USD vẫn có xu hướng mạnh lên tương đối
- Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, USD có thể suy yếu nhẹ → hỗ trợ hàng hóa
📈 6. Thị trường chứng khoán Mỹ: Điều chỉnh tạm thời – xoay trục ngành
🔹 Chỉ số:
- Dow Jones: +400 điểm (+0.91%)
- S&P 500: -0.11%
- Nasdaq: -0.82%
🔹 Xu hướng:
- Công nghệ điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh quý II (XLK +23%)
- Dòng tiền chuyển sang nhóm y tế: Amgen, UnitedHealth, Merck tăng mạnh
🔹 Tác động vĩ mô:
- Cổ phiếu Tesla giảm 5% do rủi ro chính sách từ chính quyền Trump
- Nhà đầu tư lo ngại thuế quan và chính sách chi tiêu gây ảnh hưởng đến nhóm tăng trưởng
📌 Nhóm dẫn dắt mới: Y tế, bảo hiểm, dược phẩm → xu hướng phòng thủ khi rủi ro chính sách tăng
🧭 Kết luận: Tăng trưởng Mỹ đang chậm lại, Fed giữ lãi suất, chứng khoán xoay trục phòng thủ
🔹 Lạm phát chưa về mục tiêu, nhưng xu hướng giảm dần
🔹 Lao động phục hồi mạnh, nhưng sản xuất vẫn co hẹp
🔹 Fed đang “tạm dừng” chính sách, có thể cắt giảm nếu dữ liệu hỗ trợ
🔹 Dòng tiền đang rời khỏi công nghệ để tìm đến cổ phiếu y tế
Hashtags:
#macroeconomy #financialinsights #marketanalysis #investmentstrategy #centralbankwatch #usstockmarket #fedinflationwatch #laborupdate #PMI #interesttrends #commodityupdate #usdoutlook
