📌 TỔNG HỢP & PHÂN TÍCH CHUYÊN SÂU
🇺🇸 1. Khu vực Lạm phát: Lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt 📉
📊 Tình hình:
- CPI tháng 5 tăng 0.1% MoM, thấp hơn dự báo (0.2%), và 2.4% YoY, giữ dưới mục tiêu 2% của Fed nếu loại trừ yếu tố biến động.
- Core CPI cũng chỉ tăng 0.1% MoM và 2.8% YoY, duy trì ở mức thấp nhất kể từ 2021.
- Giá năng lượng (-1.0%) và hàng hóa như xe, quần áo tiếp tục giảm giá, hỗ trợ đà hạ nhiệt của CPI.
🔍 Nhận định:
- Lạm phát hiện đang dưới mức cảnh báo, chưa phản ánh rõ tác động của thuế quan mới từ chính quyền Trump.
- Tuy nhiên, do độ trễ chính sách, giá hàng hóa có thể tăng trở lại trong quý tới nếu tồn kho doanh nghiệp cạn dần.
🇺🇸 2. Thị trường Lao động: Dấu hiệu chững lại, không còn quá mạnh 🧑🏭
📊 Tình hình:
- Việc làm tăng 139K trong tháng 5 – vẫn ổn nhưng thấp hơn mức trung bình đầu năm.
- Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.2%, nhưng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động xuống thấp nhất 2 năm (62.4%).
- Doanh nghiệp ngần ngại tuyển thêm, nhưng chưa vội sa thải → thị trường việc làm trong trạng thái “đóng băng nhẹ”.
🔍 Nhận định:
- Rủi ro thất nghiệp tăng vọt sẽ xảy ra nếu nhu cầu tiêu dùng giảm mạnh.
- Thị trường lao động đang trong giai đoạn chuyển tiếp, không còn là động lực chính hỗ trợ tăng trưởng.
🇺🇸 3. Khu vực Kinh tế: Giảm tốc nhưng chưa suy thoái 📉🔁
📊 Tình hình:
- Các chỉ số như PMI sản xuất (48.5) và dịch vụ ISM (49.9) đều < 50, cho thấy hoạt động đang thu hẹp nhẹ.
- Tuy nhiên, S&P Global PMI Composite vẫn tăng lên 53.0, phản ánh kỳ vọng cải thiện do đàm phán thương mại tiến triển.
- Bất động sản ảm đạm, giá nhà có thể giảm 1%, tín hiệu từ thị trường tiêu dùng cũng suy yếu.
🔍 Nhận định:
- Kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng, chuyển sang giảm tốc.
- Nếu không có cú sốc lớn, khả năng “hạ cánh mềm” vẫn còn, nhưng đà tăng trưởng sẽ rất chậm nửa cuối 2025.
🇺🇸 4. Chính sách Tiền tệ, Lãi suất & Trái phiếu: Fed thận trọng – Lãi suất cao hơn lâu hơn 💸📉
📊 Tình hình:
- Lãi suất giữ nguyên, Fed chưa cắt giảm do lo ngại lạm phát do thuế quan tái bùng phát.
- Lợi suất 10Y tăng do thị trường điều chỉnh kỳ vọng, thâm hụt ngân sách tiếp tục là mối lo lớn.
- Nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao ít nhất đến cuối Q3/2025.
🔍 Nhận định:
- Chính sách tiền tệ hiện vẫn thắt chặt.
- Fed có thể bắt đầu nới lỏng nhẹ cuối năm 2025, nếu lạm phát tiếp tục kiểm soát và thị trường lao động xấu đi rõ rệt.
🇺🇸 5. Chỉ số DXY & Tỷ giá USD: USD vẫn mạnh trong môi trường bất ổn 💵📈
📊 Tình hình:
- USD hưởng lợi từ lãi suất cao, dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn giữa lúc đàm phán thương mại còn nhiều biến động.
- DXY vẫn trên 99, giữ vững vùng hỗ trợ.
🔍 Nhận định:
- USD duy trì sức mạnh ngắn hạn, nhưng nếu Fed bắt đầu hạ lãi suất hoặc đàm phán thành công ổn định thị trường, USD có thể yếu trở lại từ Q4/2025.
🇺🇸 6. Thị trường Chứng khoán: Giao dịch theo kỳ vọng chính trị & công nghệ 📈🤖
📊 Tình hình:
- S&P 500 tăng vượt 6,000, nhờ hy vọng về đàm phán thương mại thành công và các cổ phiếu AI phục hồi.
- Tuy nhiên, phiên ngày 11/6 quay đầu giảm nhẹ do lo ngại thuế quan ảnh hưởng dài hạn đến chi phí doanh nghiệp.
🔍 Nhận định:
- Thị trường đang ở uptrend ngắn hạn, nhưng rủi ro điều chỉnh cao nếu Fed không nới lỏng hoặc đàm phán Mỹ-Trung đổ vỡ.
- Vùng hỗ trợ mềm đang hình thành quanh mốc 6,000 – tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan nhưng có phần mong manh.
