1. Khu vực lạm phát – Tiếp tục tình trạng giảm phát
Tình hình: Trung Quốc đang đối mặt với áp lực giảm phát quay trở lại khi lạm phát vẫn duy trì dưới mức mục tiêu.
Xu hướng: Tình hình lạm phát sẽ tiếp tục chịu sự tác động của các biện pháp kích thích từ chính phủ, nhưng không có dấu hiệu của sự bùng nổ lạm phát.
2. Kinh tế cải thiện tích cực trong bối cảnh chiến tranh thương mại
Tình hình: Nền kinh tế Trung Quốc đang phục hồi nhờ vào các biện pháp kích thích của chính phủ và sự trở lại của hoạt động sản xuất sau Tết Nguyên Đán. PMI sản xuất và PMI phi sản xuất đều tăng, cho thấy sự phục hồi nhẹ sau giai đoạn yếu kém. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn bị ảnh hưởng bởi thuế quan cao từ Mỹ và nhu cầu trong nước yếu.
Các chỉ số kinh tế trong tuần:
Thặng dư thương mại của Trung Quốc tăng mạnh lên 102,64 tỷ USD trong tháng 3/2025, từ 58,65 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ (12,4%) trước các biện pháp thuế của Mỹ, trong khi nhập khẩu giảm 4,3%.
- Xuất khẩu của Trung Quốc tăng 12,4% trong tháng 3/2025, đạt 313,9 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng thị trường, Xuất khẩu tăng mạnh nhờ các công ty đẩy mạnh vận chuyển hàng hóa trước các đợt thuế mới từ Mỹ.
- Nhập khẩu của Trung Quốc giảm 4,3% trong tháng 3/2025, thấp hơn kỳ vọng giảm 2%. Giảm do nhu cầu trong nước yếu và sự chuẩn bị cho các biện pháp thuế của Mỹ.
GDP Trung Quốc tăng 5,4% trong Q1/2025, vượt kỳ vọng 5,1%. Tăng trưởng ổn định nhờ các biện pháp kích thích của Bắc Kinh và sự phục hồi trong sản xuất và bán lẻ.
Sản xuất công nghiệp tăng 7,7% trong tháng 3/2025, vượt kỳ vọng 5,6%, Sản xuất công nghiệp ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 6/2021, với sự tăng trưởng vượt trội ở các ngành như ô tô, thép và hóa chất.
Doanh thu bán lẻ tăng 5,9% trong tháng 3/2025, vượt kỳ vọng 4,2%.Tăng trưởng mạnh trong các ngành thực phẩm, đồ gia dụng, và điện tử tiêu dùng.
GDP quý I của Trung Quốc tăng 1,2%, chậm hơn so với mức 1,6% trong quý IV/2024. Tăng trưởng quý I thấp hơn kỳ vọng, nhưng vẫn phản ánh sự phục hồi ổn định.
3. Thị trường lao động khỏe hơn
Tỷ lệ thất nghiệp khảo sát giảm xuống 5,2% trong tháng 3/2025, từ 5,4% trong tháng 2, Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm sau khi đạt mức cao nhất trong 2 năm, nhờ các chính sách hỗ trợ nền kinh tế.
4. Chính phủ TQ tiếp tục hỗ trợ kích thích kinh tế
Chính phủ Trung Quốc đang triển khai các biện pháp kích thích để thúc đẩy tăng trưởng, nhưng không có thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc duy trì ổn định ở mức 1.79%, trong khi các nhà đầu tư vẫn chờ đợi các biện pháp tiếp theo từ chính phủ. Chính sách tiền tệ của Trung Quốc có thể tiếp tục duy trì ổn định trong ngắn hạn với các biện pháp kích thích từ chính phủ.
5. Trung Quốc tiếp tục phá giá đồng Yuan
Tỷ giá đồng Nhân dân tệ (CNY) đã phục hồi sau khi giảm mạnh do lo ngại từ quyết định của Mỹ về thuế quan bổ sung. Đồng CNY hiện ở mức 7.3 CNY/ USD, nhưng áp lực từ cuộc chiến thương mại vẫn gây ảnh hưởng đến tỷ giá.
Tổng thuế mà Trump đang áp với Trung Quốc là 104% và 245% với một số mặt hàng. Trung Quốc phá giá Yuan nhằm hỗ trợ xuất khẩu, việc này có thể khiến dòng vốn tiếp tục chảy ra khỏi Trung Quốc khi chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa 2 quốc gia đang ở mức khá cao.
Đồng CNY có thể tiếp tục đối mặt với sự biến động do chính sách thương mại của Mỹ. Tuy nhiên, các biện pháp kích thích từ chính phủ Trung Quốc có thể giúp giảm thiểu sự mất giá của đồng tiền này trong ngắn hạn.
6. HangSeng phục hồi trở lại
Shanghai Composite giảm 0,11% vào thứ Sáu, kết thúc chuỗi tăng điểm 8 ngày liên tiếp, Thị trường chứng khoán giảm nhẹ sau khi có thông tin về việc Mỹ có thể giảm thuế và các điều kiện của Trung Quốc để nối lại đàm phán.
